2500亿元逆回购到期央行按兵不动 专家称10月份资金面整体压力不大

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■记者刘琦

放假后,央行继续回购回购资金,10月8日,公开市场回购资金2500亿元。但是,央行昨天未采取对冲措施。根据中央银行的公告,当前银行系统的流动性处于较高水平,当天将不会进行反向回购。同时,昨日没有到期的多边基金到期,因此实现了2500亿元的净回报。

国庆假期后,资金返回银行系统,9月底的财务支出显着增加。假期后,市场流动性趋于修复。”东方金城首席宏观分析师王庆在接受采访时表示:“回购于10月8日到期,尽管中央银行仍选择停滞不前。保持合理的资金水平。

中国银行国际金融研究所研究员方若璇告诉记者《证券日报》,自9月中旬以来,央行已增加了公开市场操作并释放了更多的流动性以对冲季节性干扰的影响。假期后,资金仍然相对充裕,因此无需在假期后的短期内进一步释放流动性。

上海银行同业拆借利率(SHIBOR)也反映出资金的放松。 10月8日,SHIBOR下跌。隔夜SHIBOR下跌0.8 BP至2.627%,7天SHIBOR下跌15.5 BP至2.688%,14天SHIBOR下跌29.4 BP报告2.724%,1月,3月,6月和9月SHIBOR均有不同程度的下跌, SHIBOR持平于3.048%。

尽管当前银行系统的流动性处于较高水平,但总体而言,10月是传统的纳税月。分析人士估计,纳税规模将达到1.5万亿元至1.6万亿元。高于九月份的水平。但是,MLF本月没有到期,本地特别债券的发行在9月完成,本地债券发行的压力在10月下降。王庆说:“十月份的第四次TMLF操作将在3000亿元左右,目标释放将释放500亿元,这将带来约3500亿元的中长期流动性注资。”因此,十月份资金存在一定缺口,但总体压力不大。

范若曦预计,央行将适当增加货币政策的灵活性,及时增加公开市场操作,并确保流动性水平合理充足。在10月24日纳税高峰期之前和之后,央行可以通过开展反向回购操作来缓解资金压力。

值得一提的是,央行于9月重启,并继续进行14天的反向回购。王庆指出,从近期情况看,14天逆回购操作主要是为了满足跨季节和跨年度资金需求。因此,王清认为,除非十月份市场流动性受到异常干扰,否则央行继续进行14天逆回购的可能性很小。

展望第四季度的货币政策趋势,新时代证券研究所认为,2019年第四季度,中央银行明确定义了货币政策运行思路,重视结构性改革,避免了“大洪水灌溉”,这将密切监视外部环境变化。动态监测物价水平,坚持金融供给侧结构性改革的主线。首先,货币政策通常是固定的。第二,有针对性;第三,通过LPR改革,以市场为基础的手段促进无风险利率下降。四是加大对中小银行的支持。第五,通过加强竞争,不断扩大金融开放水平,提高金融服务水平。

(编辑:张洋HN080)