同门基金“抱团”藏风险 集中度越高业绩分化越大

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随着第三季度基金的披露,基金公司所持股份的集中度也浮出水面。 根据抽样数据,自今年年初以来,各基金公司的股权集中度普遍较高。 研究表明,基金公司持股集中度越高,其业绩产品的差异化程度就越大,这意味着当基金公司持股的整体集中度越高时,就可能隐含风险。

一些基金研究人员告诉记者,他们从2011年底到2019年第三季度研究了股票型基金的集中度和表现,选择了3到5家活跃股票型基金产品超过1亿的基金公司作为研究对象。自今年第一季度以来,这些基金公司的整体头寸集中度不断提高,截至第三季度末,整体头寸集中度保持在较高水平。 他们发现,基金公司产品的整体股票头寸集中度越高,产品性能差异化程度就越高。因此,在投资一家基金公司的部分股权混合基金产品时,投资者需要注意股票头寸过于集中所带来的潜在风险。

一位行业分析师表示,对于基金经理来说,总会有一些首选的、有前途的上市公司。因此,当增量基金通过新基金或持续营销获得时,他们通常会增加自己的重仓股,这可能会持续推高重仓股的股价。 当一家公司在个别股票上“粘在一起”时,它会在短期内影响股价,买卖顺序也会影响投资回报。 对于一只值得投资的股票,购买时,先买的基金预期会获得更高的回报,而后买的基金可能会推高股价;在撤出时,由于出售大量资金可能压低股价本身,后来撤出的资金回报率可能很低。

”当基金出现“打雷”现象时,同一家公司的基金会不会为了保留一些旗舰基金而选择让旗舰基金先走,而让其他基金,尤其是业绩不佳的基金或小型基金先走他说,“这样做可以使基金公司的利益最大化。从观察来看,这种现象可能存在。” "

豪迈财富基金研究中心主任曾凌华认为,基金公司在投资个股时,应该关注投资目标的质量和业绩 “从过去的投资经验来看,一些基金更多地投资于业绩稳定、长期持续增长的公司。然后,无论一只基金持有股份还是一家基金公司持有集团股份,它最终都可以分享单只股票增长的收益 然而,如果基金公司把资金集中在没有业绩的概念股上,情况就会不同。一次性基金推广不能改变股票价格的长期趋势,其长期投资效果是可以想象的。 ”曾凌华说道

(文章来源:证券时报)

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